证监会第十八届发审委于3月12日正式履职，4月11日召开最近一次发审会时正好是“满月”。在这一个月里，IPO审核呈现出新的趋势：审核加速，过会率升至88%，明显高于上届发审委56%的过会率。
点评：过会率大幅提升不代表审核放松。新一届发审委没有改变坚持严格审核的态度，主要关注企业信用质量和持续经营能力。过会率的提高与参会企业资质较好有一定关系。在即将上会的15家企业中，计划去主板上市的企业最近一整年净利润最低为9500万元，计划去创业板上市的企业最近一整年净利润最低也在5000万元左右。
1.基本订阅情况
2019年4月16日有新股申购(基本情况见下图)。
第二，重点分析个股
拉卡拉-中国领先的第三方支付公司
2017年以来，随着微信支付、支付宝等移动支付方式的冲击，公司个人支付业务的交易规模和市场份额出现了一定程度的下滑。公司也针对市场的发展变化进行了战略转型，以服务中小企业业务为重点，大力发展公司收单业务。从下表可以看出，收单业务占比快速上升，占营收近90%。2018年个人支付业务下滑至仅1.9%。
该公司是国内领先的第三方支付公司。截至本招股说明书发布日，公司POS机及扫码受理产品已覆盖超过1900万家商户。2018年收单业务和个人支付业务总交易量超过3.9万亿，发行人已成为国内排名前列的综合支付公司。公司在业务规模、合作伙伴数量、用户数量等方面在国内同行业处于领先地位。竞争对手包括银联、蚂蚁金融服务集团、JD.COM数码、通联支付等。竞争对手非常强大。
也正因为如此，公司的毛利率逐年下降，从2016年的72.23%下降到44.85%，下降速度非常快。但相比同行业，毛利率还是比较高的。
得益于行业的快速发展，公司收入保持高速增长，利润也保持30%以上的增速。值得注意的是，2018年收入翻倍，但净利润仅增长30%。
本次募投项目主要用于增加主营业务，但项目建设期需要三年，业绩释放仍需时间。
随着移动互联网的快速发展，新兴支付技术的升级以及大众消费模式变化带来的新应用场景的出现，二维码、NFC、人脸识别等创新移动支付技术的出现，改变了用户实现支付的接入方式。新的支付技术可以更好地处理交易支付，并为积累零售客户提供解决方案。因此，传统的支付媒介被新的支付方式所取代，成为处理交易支付和积累零售客户的较好解决方案。新兴的支付技术和支付场景推动支付行业产业升级和商业模式更新的迭代，对包括Lacarra在内的第三方支付公司提出了新的挑战。
随着网络支付技术的普及，在个人支付业务领域，用户的使用习惯已经从线下的信用卡支付逐渐转变为移动支付。2017年以来，随着微信支付、支付宝等移动支付方式的冲击，公司个人支付业务的交易规模和市场份额出现了一定程度的下滑。公司也根据市场的发展变化进行了战略转型，专注于服务中小企业
公司是国内领先的第三方支付公司，收入和净利润快速增长，在细分市场具有竞争力。但2017年以来，随着微信支付、支付宝等移动支付方式的冲击，公司个人支付业务的交易规模和市场份额大幅下降，仅占营收的1.9%，公司转而大力发展收单业务。总体来说，还是值得关注的。
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